1+1>2？輪胎行業(yè)接連出現(xiàn)上億的超級購并，挖掘背后的真相
2022-11-19
2019年全球主要車市低迷、2020年疫情暴發(fā)、2021年芯片荒加劇……在全球汽車行業(yè)“黑天鵝”接連出現(xiàn)時，汽車輪胎領域出現(xiàn)了一系列的超級大并購。
固特異輪胎橡膠公司與固鉑輪胎橡膠公司宣布，雙方已達成最終交易協(xié)議，固特異將以約25億美元（約合人民幣162億元）的估值對固鉑進行收購。
米其林以14.5億美元（約合96.7億人民幣）收購了加拿大知名輪胎越野輪胎和橡膠履帶生產商CAMSO（卡摩速）集團，并計劃與自己的OTR輪胎業(yè)務合并，總部設在魁北克，據了解，CAMSO每年可為米其林增加至少10億美元的銷售額。
美國輪胎分銷商公司（ATD）已達成協(xié)議，將其加拿大子公司國際輪胎經銷商（NTD）出售給加拿大批發(fā)商Groupe Touchette公司。收購預計將于2022年第四季度完成，但必須通過加拿大監(jiān)管許可。收購金額尚未披露，但預計，收購金額可能在數(shù)十億人民幣左右。
來自日本的普利司通（石橋/Bridgestone）輪胎株式會社以2.6億美元購并了全球領先的美國輪胎企業(yè)凡士通（Firestone）。
青島雙星與韓國產業(yè)銀行（KDB）在韓國首爾完成錦湖輪胎股權的交割，雙星以約39億人民幣持有錦湖輪胎45%股權，正式成為其控股股東。
中國化工斥資約77億美元收購了倍耐力的輪胎業(yè)務，收購倍耐力之后，中國化工運用倍耐力的技術和管理來整合其中國橡膠下屬的輪胎業(yè)務
這些輪胎行業(yè)超級收購背后的真相又是什么？
最終這些“收購方”和“被收購方”又會走向何方？
01：向上兼并一年 業(yè)績多了30億
我們先來看一組數(shù)據。在2021年的75強排名中，該輪胎企業(yè)的總業(yè)績?yōu)?/font>114.4億美元（805.72億人民幣）；在經過了收購之后，2022年同樣的排名中，這家輪胎輪胎企業(yè)的業(yè)績達到了149.17億美元（1050.60億人民幣），銷售增長幅度達到了30%，銷售額實際增長34.77億美元（244.89億人民幣）。
我們再來看另一組數(shù)據。2020年，其與排名在其后的另一家輪胎企業(yè)的銷售額相差僅為1.65億美元（11.62億人民幣），以“秋毫之末”的差距保持住了自己的排名；但是在完成收購后的2021年，其與同一家輪胎企業(yè)的銷售額差距擴大了近1倍，業(yè)績遙遙領先于競爭對手。
同樣，與其排名之前的輪胎企業(yè)對比，銷售額差距也縮小了三成?？梢哉f2021年的這次收購對于這家輪胎企業(yè)來說，是一門只賺不賠的生意——畢竟當年的收購費只有25億美元！
即使不用明確提及名字，通過幾組數(shù)據，輪胎圈子人也能大致想到是哪家輪胎制造商——輪胎企業(yè)三巨頭之一的固特異！
02：業(yè)績大幅增加 一統(tǒng)北美市場
2021年6月7日，固特異完成了對固鉑的收購。而正是因為這場前三強與前20強（2021年）的“強強聯(lián)合”讓固特異在2021年享盡了春風得意——據其2021年財報顯示，固特異在完成收購后，不僅全年銷售額大漲了4成以上，達到了175億美元（1232.52億人民幣）。
同時，在收購完成之后，固特異通過其零售和商業(yè)網點，分銷固鉑輪胎產品；并通過固鉑商用卡車胎系列拓展新客戶，實現(xiàn)了銷售額和銷量上的雙贏。輪胎銷量更是上漲了3成以上，達到1.693億條！
從岌岌可危的“前三之位”保衛(wèi)戰(zhàn)，到在銷售額、銷量實現(xiàn)了大幅度躍升。固特異通過對固鉑的收購，不僅實現(xiàn)了“業(yè)績的自救”和“排位的自保”；還通過收購在最短時間實現(xiàn)了一統(tǒng)北美輪胎市場的目標。不得不說，對固鉑的收購是幫助固特異實現(xiàn)了“1+1>2”的效果！
不過，值得注意的是固特異并未滿足于當下的“財富增長”，實際上，為了保持更高的運營效率，在時隔1年零3個月后，固特異開始拿固鉑開刀，實施自己的“瘦身增利”計劃！
03：業(yè)務大整合 動刀新格局
自今年下半年開始，為了協(xié)同增效計劃、實現(xiàn)成本和現(xiàn)金合理化支付估算，固特異便開始了對固鉑大刀闊斧地“剪裁”。
首先別下手的就是固鉑的輪胎供應鏈。在今年第二季度的財報中，將計劃關閉其認為“多余”的美洲庫珀輪胎倉庫配送中心，并作為其整合固鉑輪胎的一部分。
其次被波及的就是固鉑的輪胎產能。即使是高端輪胎產能，也未能逃過固特異的整合計劃。2022年10月中旬，固特異宣布，由于當前的商業(yè)環(huán)境對于產能的挑戰(zhàn)越來越大，因此其將于2023年年底前關閉固鉑輪胎位于英國梅爾克舍姆的Cooper Tire摩托車輪胎生產工廠。而供應鏈和產能的削減關停，即將導致了固鉑近千名員工失業(yè)。
據統(tǒng)計，固鉑輪胎因倉庫配送中心的調整和在梅爾克舍姆工廠的產能調整，預計將有約840名員工將收到影響，這其中還包括了一定數(shù)量的“管理人員”。
對于此次調整，固特異是錨定了2023年初實現(xiàn)整合的“全部價值”這一目標。據悉，很快固特異和庫珀經銷商就可以“獲得單一的操作系統(tǒng)、聯(lián)合的銷售團隊以及綜合的品牌和產品組合”，而這種精簡后的經營策略也將繼續(xù)助力固特異的銷售登上新的臺階。
04：一方看中配送中心 另一方為提高供應鏈效率
Groupe Touchette是加拿大最大的輪胎分銷商之一，已有40多年的歷史。目前，Groupe Touchette擁有1000多名員工，在加拿大各地設有20多個配送中心，為汽車制造商、汽車經銷商和獨立輪胎零售商提供服務。
ATD是全球最大的美國獨立輪胎經銷商，擁有130多個配送中心，包括加拿大NTD子公司的26個配送中心。目前，該公司僅在其配送中心網絡就擁有約5000名員工。
本次收購，讓Groupe Touchette獲得NTD的26個輪胎配送中心，將服務于加拿大各地的所有主要制造商和供應客戶。
同時作為協(xié)議的一部分，ATD將向Groupe Touchette提供其專有的大力士（Hercules）和鐵人（Ironman）品牌輪胎，并將其分析軟件和生產力工具提供給Groupe Touchette的網絡，這些都是ATD的核心業(yè)務。
本次收購后，ATD基本不再為加拿大市場提供服務，而是專注于美國市場。
Groupe Touchette表示，收購將增強其為客戶和業(yè)務合作伙伴提供服務的能力，增加庫存能力，并為加拿大消費者提供更多選擇。
ATD表示，該交易為ATD提供了資源和靈活性，推動戰(zhàn)略發(fā)展，提高供應鏈效率并減少排放。
05：輪胎企業(yè)收購 1+1>2？
可以肯定的說，輪胎企業(yè)間的“兼并重組”幾乎無一例外的都給企業(yè)帶來了快速而有效的升級。
普利司通于上世紀收購凡世通后一舉躍升成為行業(yè)頂級巨頭；米其林收購百路馳，實現(xiàn)了產品矩陣的再升級；德國馬牌收購了將軍輪胎；中國化工收購倍耐力；中策橡膠收購天津聯(lián)合；
青島雙星收購錦湖輪胎；優(yōu)科豪馬通過收購特瑞堡車輪系統(tǒng)業(yè)務，增強了非公路輪胎領域的實力，并在今年前三季度實現(xiàn)了該業(yè)務板塊營業(yè)收入和營業(yè)利潤的雙雙大幅上漲！
對于許多外資輪胎企業(yè)來說，收購是實現(xiàn)利益飛升的最有效，同時也是最快速的成長模式之一。因此在海外輪胎企業(yè)之間，“兼容并購”幾乎成為了一種趨勢。但是這樣的趨勢卻很少發(fā)生在國內輪胎企業(yè)身上。
在國內，輪胎企業(yè)更愿意“自力更生”——通過擴大產能和增加自有品牌產品矩陣來實現(xiàn)對業(yè)績和企業(yè)規(guī)模的擴張，不過速度相對于收購和并購來說顯然是要慢上一些。
之所以國內企業(yè)更愿意通過自行升級的方式逐步擴大業(yè)績，其中主要原因或許與各企業(yè)“年紀”相關?？v觀數(shù)十家頭部輪胎企業(yè)，企業(yè)發(fā)展超過60年的寥寥無幾，也正因如此，多數(shù)國內輪胎企業(yè)還處于旺盛的發(fā)展時期，憑借自己的力量依舊可以創(chuàng)造出無數(shù)的可能性！
就像是2022年全球75強榜單中的中策橡膠和賽輪輪胎，憑借在產能和產品性能上的不斷突破，實現(xiàn)了排名上的“更上一層樓”。
同時，我們注意到跨行業(yè)的購并也層出不窮。輪胎企業(yè)收購渠道，收購原材料供應商，購并設備工具企業(yè)，收購數(shù)字企業(yè)，購并科技企業(yè)，甚至有的輪胎企業(yè)直接收購用戶不斷發(fā)生，未來的跨行業(yè)收購會愈演愈烈，變得很有意思。
（文章來源于輪胎商業(yè)、車轅車轍網、中國汽車網）
